“端午劫”归来，港股互联网板块率先反弹回暖。6月26日，港股三大股指均小幅收跌，盘面上互联网板块回暖迹象明显。港股通互联网指数日内几度上下起伏，尾盘再度拉起收涨0.42%。盘面上，科技股走势有所分化，腾讯控股跌1.25%，美团-W微跌0.56%，小米集团-W逆势涨4.30%表现顽强。此外，阿里影业涨5.13%，中国儒意、猫眼娱乐分别上涨4.35%、4.11%，阿里健康、京东健康均涨逾1%。
场内热门ETF方面，因上周五港股通交易通道关闭原因，今日港股互联网ETF（513770）消化上周五（6月23日）回调，午后跌幅有所收窄，尾盘场内价格收跌1.17%。值得关注的是，午后场内价格拉升阶段，港股互联网ETF（513770）场内交投异常放量，单日成交额放大至4.79亿元创年内新高，也是上市以来单日成交次高，放量区间溢价走阔，显示或有大额资金尾盘“加码”。
【资金踊跃增仓，港股互联网ETF 6月以来份额大增28%】
和港股弱势行情相反，近期港股相关ETF份额增长汹涌。以港股互联网ETF（513770）为例，6月19日-6月21日期间，港股互联网板块连跌3日，期间港股互联网ETF（513770）持续大额净申购，3个交易日累计净申购1.47亿元。截至6月21日，港股互联网ETF（513770）最新份额已快速增至17.32亿份，较月初大增28%，较年初更是暴增159%。
【首批算法备案清单发布，大模型许可证有望加速落地】
展望后市，天风证券认为或无需过度担忧，自2016年起人民币汇率历史区间基本为6.3-7.3，进一步贬值空间或相对有限，当前港股估值处于历史低位，约2.2%的历史分位值。展望6个月维度，天风证券认为，随政策实施推动国内经济继续复苏，企业盈利上行，以及港股流动性环境趋向改善，港股于波动中逐步修复的动能较充足。中期来看，随港股科网公司AI大模型发展逐步兑现增量价值，有望持续吸引资金增配。短期持续关注国内稳增长政策推进。
消息面上，上周腾讯云首次公布行业大模型研发进展，将依托腾讯云TI平台打造行业大模型精选商店，为客户提供MaaS（Model-as-a-Service）一站式服务，助力客户构建专属大模型及智能应用。此外，6月20日，国家互联网信息办公室发布了关于发布深度合成服务算法备案信息的公告，公布了境内深度合成服务算法备案清单。华西证券认为随着备案清单的发布，监管规则进一步明晰，为人工智能的发展打下框架性基础。同时，大模型许可证有望加速落地，推动大模型供给侧过渡至新阶段。
【新一波技术浪潮开端，AI相关产业链预计将是未来10年的核心机会】
中信建投此前观点表示，过去两年，平台经济专项整改取得积极进展，未来将进入常态化监管阶段，创新才是互联网发展的原动力，AI大模型爆火可能是新一波技术浪潮的开端，有望主导下一阶段互联网行业的增长。中信建投进一步强调，互联网依然是港股的核心资产，其在指数权重中占据相当大比重，随着港股估值不断修复，互联网的贝塔也必不会缺席，推荐泛娱乐、泛电商、智能硬件、SaaS等主流赛道。
港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成此前观点也认为，长线看，科技分子端将持续贡献盈利，因此也将抬升中期估值。今年以ChatGPT3.5和4.0为代表的AI问世后，可应用性和之前版本的AI相比已上一台阶，应用场景也十分清晰。同时以AI为核心，众多的驱动产业+明确的发展路径，相关产业链预计将是未来10年的核心机会，将在分子端持续为科网股提供盈利。高增长预期下，互联网巨头的估值也在持续抬升，美股中的FAANGMNT在23年估值已近翻倍。
据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、哔哩哔哩权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，备受南向资金青睐，经济复苏大势下经营业绩有望迎来回暖。
风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适合适当性评级C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
