炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
近段时间，抖音要收购韵达的传闻频繁出现。
其中《中国企业家》杂志援引知情人士的信息称，抖音一些管理人员已进到韵达总部。就此，界面新闻向韵达方面求证，对方表示目前“没有消息”，抖音也予以否认。
界面新闻则从多方渠道获悉，双方近期就投资、收购问题有所联系，但有消息人士称最终谈判结果如何仍有待进一步确认。“随时都有可能变化。”该业内人士告诉界面新闻。
尽管双方目前都对外否认，但为何抖音会收购物流公司的观点盛传已久，而标的为何又明确指向了韵达？
韵达曾在通达系中排名第二，但今年被圆通反超，如今正与申通抢攻第三的位置。如果行业出清，韵达的可能性最大。而抖音的电商直播业务越做越大，物流成了硬需求，收购便是自有物流最具效率的方式之一。
近段时间，快递会有新一轮并购重组的说法不绝于耳。韵达因为近期出现了行业排名下滑、业绩下滑、网点不稳定等不利局面，被猜测是最有可能的收购对象。
业务量是加盟制快递公司实力的体现。韵达一度位居行业第二的位置，到了今年第一季度，韵达行业第二的位置正式让给圆通。今年上半年，韵达与申通抢夺市场第三的优势也在弱化。其中在6月份，申通的业务量仅比韵达少5800万件。
快递物流专家赵小敏在接受界面新闻采访时表示，按照当下的市场竞争格局，未来韵达一旦落后于申通，也有可能落后于极兔，将引发连锁反应。据公开信息，2022年极兔在中国市场的市占率约为10.9%，申通为11.71%。
双壹咨询公司总经理、快递行业专家龚福照对界面新闻表示，从股权关系上看，韵达在获得淘系商流支持上不具优势，与韵达竞争最为直接的申通，与淘系的关系愈发紧密。中通、圆通分别居于行业第一和第二的位置，且各自都有明显优势，韵达短时间内很难追赶。根据公开信息，菜鸟持有申通25%的股权，阿里巴巴持有圆通约20%的股权、持有的中通股权不到10%，持有的韵达股权仅约为2%，是阿里在通达系持股比例最少的公司。
面对竞争对手，韵达颇有被对手压制的态势。2023年1-6月，韵达的快递收入、业务量、单票收入同比均出现下滑，其中快递收入同比下滑3%，而圆通和申通快递收入分别增长14.7%、24.7%。7月份，韵达快递业务收入同比下降13.25%
韵达的加盟商们也坐不住了。从去年年底至今，发生多次抗议总部、网点爆仓等情况。赵小敏对此分析称，韵达的问题在3年前已经出现，现在是集中爆发。“过去3年，韵达没有采取强有力的改革计划和市场挽救措施，而竞争对手逐渐增强实力和业务亮点”。
股价方面，韵达8月18日收盘价为10.1元/股，从2019年8月30日约30元/股的高位跌去三分之二。
谁来买，则是快递行业出清的第二个问题。
近年来，抖音电商迅速崛起，2022年大概产生300多亿个包裹，日均单量约8000万单。这些快递，由顺丰、京东、中邮速递、圆通、韵达、中通等多家快递物流企业分担。
如此大量的包裹产生后，“抖音是时候自建物流”的观点盛行，收购一家快递公司则是其最具效益的选择。因此，韵达出清传闻中的买家身份，落在了抖音身上。
物流是电商平台绕不开的环节。为了把控物流服务水平，界面新闻此前了解到，抖音与各家快递企业签署快递物流的保障协议，对时效、避免虚假发货等细节作出约定。中通某网点的负责人告诉界面新闻，抖音对物流订单的要求严格，如果出现问题罚款力度也比较大。
随着入驻商家的增加，抖音也需要做好定制化服务和分级服务，物流自然是其中的关键。从2020年开始，抖音从物流头部企业招到高管和研发人员，搭建自己的物流团队。目前，抖音陆续搭建了自己的快递物流体系，包括抖音电子面单、隐私面单、极速达、音尊达等多个细分产品，涉及订单管理、配送时效、服务品质等。在仓配领域，抖音电商也进行了深度布局。
基于未来发展需求，抖音的确需要进一步增强对物流供应链体系的掌控力，收购一家快递公司也被认为是抖音增强对物流服务把控力的选择。
抖音投资或收购韵达的传闻四起，二者在业务上的密切联动也让业内浮想联翩。但这起传闻落地的可能性究竟有多大？韵达+抖音会打造出怎样的新行业格局？
从抖音以开放姿态引入各家快递公司之后，谁能够从抖音电商获得最多流量便成了业内一大看点。在这个过程中，韵达脱颖而出。2022年“抖音双11好物节快递商龙虎榜”发布，韵达超越中通、顺丰、京东物流等一众公司，位居第一。
今年3月，韵达成为首家抖音平台认证快递服务商，为抖音电商提供产品分层保障、客服专线等服务，提供优先揽收、优先中转、优先派送的绿色通道，为商家履约提供物流运营保障。在快递行业，优先揽收、中转、派送意味着资源的倾斜，满足了抖音对物流服务品质提升的需求。
正是因为双方互相力挺的关系，抖音投资或收购韵达的传闻多了一层支撑。不少分析认为，参考极兔与拼多多携手发展的商业故事，抖音和韵达也可以联手打造新的局面。
然而，平台与快递公司的甜蜜期正在消退，二者之间的并购也并非完全契合。这与当下的市场环境有密切关系：电商流量红利正在消退，单纯靠业务量维持竞争力的商业逻辑弱化，平台希望平衡好各家快递公司的利益，从而维持物流水平，快递公司也不单纯希望获得流量，争取到利润率更好的业务才是关键。
对此，赵小敏认为，如今电商平台与快递公司不愿意捆绑在一起，不论是背靠京东商城的京东物流还是依傍拼多多崛起的极兔，都在强调第三方物流服务商属性，电商平台唯品会也放弃了自建物流，专注自身最擅长的“卖好货”。
对抖音电商来说，仅依靠一家物流公司也不足以应对挑战。龚福照对界面新闻表示，电商商家更重视用户粘性，在这一行业规律下，选用哪家快递公司发快递，决定权在商家而不是平台。
以退换货业务为例，抖音电商曾经把顺丰作为退换货的主要服务商，但之后经历过多番调整，韵达也进入了抖音电商退换货服务商的名单。相较于通达系，顺丰快递的单票价格较贵，对于很多商品客单价较低的商家以及消费者来说，用顺丰寄送快递成本太高，因此平台需要给他们提供更多选择才能满足各方需求。
快递市场处于稳定增长的趋势，抖音是否真的需要一家属于自己的快递公司？在赵小敏看来，抖音收购一家快递公司的利弊各占一半，买下一家快递公司并不一定能保证平台上物流服务的品质，需要持续不断的增加投资。“当然，如果价格足够便宜，收购也未尝不可。”
对韵达来说，什么时候出售也十分关键，但业内多认为韵达此刻“卖身”较为被动，还是需要静待时机。赵小敏认为，韵达此前错失几次机会，一是引入阿里巴巴入股时态度不清晰，仅出让2%的股权，这一步被申通抢了先；其二，此前与德邦的资本联动也告吹；其三，在与圆通的直接较量中，严重低估对手的航空和国际竞争力。对市场形势判断不准确，没有保住第二的位置。“要想重新回到上升通道挑战很大，要看韵达能不能稳住第三名的排位，如果可以，明年还有机会翻身。”赵小敏说。
