黑海冲突推动价格走高
据CONAB发布的7月预测数据显示：预计2022/23年度巴西玉米产量为12776.7万吨，同比增加1463.7万吨，增加12.9%。
俄乌冲突加剧，引发对黑海地区出口前景的担忧，推动价格走高。24日，俄罗斯对乌克兰多瑙河港口的袭击使乌克兰最后一条主要粮食出口路线面临风险，美玉米，美小麦盘面价格快速拉涨。
虽然乌克兰粮食外运中断，但巴西玉米丰产，玉米进口可替代来源已构建，国内盘面反应相对有限。
需求端较为疲软
对于饲用需求端而言，芽麦、普麦较玉米性价比仍高，且近期芽麦下跌、中储粮玉米拍卖成交率下滑，也不支持近端玉米现货继续大涨。
此外市场也开始逐步关注中国8-9月巴西玉米进口以及高梁、大麦替代品进口的增加，南方的进口玉米及高梁报价近期也下滑明显，在新陈过度阶段，南方能量原料并不紧缺。
深加工库存显著下滑
钢联数据显示，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2023年第29 周截止7月19 日加工企业玉米库存总量 53万吨，较上周减少2.92%。
钢联数据显示，47家规模饲料厂的最新调查数据显示截至7月20日饲料企业玉米平均库存28.59 天，周环比增加0.19天，增幅0.68%，较去年同期下跌6.00%。
本周南方港口麦逐渐到货，另外台风天气影响提货，企业玉米库存量小幅下降。南方饲料企业小麦使用比重继续加大，各厂按照饲料品种、销售方式调整比重，平均看小麦使用比例周环比提升，如果玉麦价差继续保持正值，饲料小麦使用比重仍有增加空间。
市场有新粮补充供应，华北、华中地区企业根据周边余粮量、春玉米上市节奏等区域供需情况小幅调整玉米库存。
总的来说，国内南北港库存、深加工企业库存显著下滑；猪价低迷、养殖利润大幅收缩，下游养殖企业原料补库意愿谨慎偏空，随用随采为主、备库意愿大幅下滑，饲料企业增加芽麦、普麦采购意愿；国内养殖利润下滑，玉米深加工利润受副产品价格走强，加工利润快速修复。
刘宇 投资咨询证号：Z0012343
