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每经记者 刘明涛 每经编辑 肖芮冬
2023年以来，随着补贴政策退坡及乘用车价格影响，下游需求有所放缓。进入5月之后，随着市场观望情绪消散、车展及新车型上市刺激，下游需求逐步复苏。国常会明确提出延续和优化新能源车购置税减免政策，有望进一步挖掘行业下游消费潜力，推动行业稳健增。
工信部此前表示，我国已经建成全世界最完备的上中下游和后市场为一体的大宗产业链条，正负极材料、电解液、隔膜等关键主材全球出货量高达70%以上，动力电池回收利用、梯次利用、材料再生等后产业链体系持续延伸，累计建设动力电池回收服务网点超过1万4千个，基本实现就近回收。
韩国SNE Research统计显示，2023年以来，Top 10动力电池企业中中国入围6家、韩国3家、日本1家。其中，中国入围企业合计市场占比总体持续提升，如2020年占比38.4%，2023年1~4月合计占比62.5%；韩国和日本市场占比总体持续下滑，2023年1~4月韩国3家企业占比23.4%、而日本1家企业占比8.3%。
下半年，锂电池板块业绩主要关注出货量和价格。首先，锂电池出货方面预计仍将增长，增长主要受益于新能源汽车动力电池和储能电池，但考虑行业2022年高基数，总体预计出货增速将回落。其次产业链价格。锂电产业总体步入新一轮扩产周期，2023年各细分领域产能将有序释放，行业需求增速回落，且上游价格过高不利于行业健康有序发展，预计2023年产业链价格较2022年总体将承压。第三，行业盈利能力预计承压，主要系产业链价格总体承压、产业链产能有序释放导致细分领域竞争将进一步加剧，但细分领域盈利水平将进一步分化，具备技术、资金和成本优势企业将在此轮竞争中胜出。
中原证券分析指出，截至6月16日，锂电池和创业板估值为18.79倍和36.23倍，目前锂电池板块估值显著低于2013年以来48.08倍的行业中位数水平。建议关注三类机会：一是原材料价格总体承压下锂电产业链下游有望受益，重点为动力和储能领域优势标的；二是锂电产业中游和上游企业，重点关注具备成本优势和资源优势企业；三是充电桩、钠电池和储能电池细分领域的主题投资机会。
点评：海外汽车消费需求强劲，全年销量超预期概率逐步增加，伴随着中国新能源的规模优势和市场扩张需求，新能源车出口市场前景可期。在新能源发电消纳压力下，未来随着成本持续下降及商业模式日益成熟，储能市场发展潜力巨大，有望打造锂电第二成长曲线。
这里，通过整合天风、安信、国信等10余家券商最新研报信息，为粉丝朋友带来4家公司简介，仅供参考。
1、德方纳米
磷酸锰铁锂为磷酸铁锂材料升级版本，相较于磷酸铁锂正极具备能量密度与低温性能优势，随着磷酸锰铁锂制备工艺与改性技术持续优化，2023年或将为磷酸锰铁锂产业化元年。公司在磷酸锰铁锂材料技术环节布局多年，并积极推进磷酸锰铁锂正极材料产业化，已规划磷酸锰铁锂产能55万吨，其中曲靖11万吨项目已经投产，预计2023年第二季度逐步达产。同时，公司补锂剂目前已通过核心客户的验证，产品性能和产业化进度行业领先。
——国盛证券
2、凯盛新材
公司坚持“一链两翼”的发展战略，在维持氯化亚砜、芳纶聚合单体现有市场地位的基础上，积极拓展氯乙酰氯、PEKK、双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）等氯化亚砜产业链衍生产品。淄博基地1000吨/年PEKK生产装置已经安装完毕，正在进行试生产调试。潍坊基地5万吨/年氯乙酰氯项目已经在2023年2月投入试生产。潍坊基地将新建2万吨/年芳纶聚合单体、1万吨/年的LiFSI，以及1万吨/年高性能聚芳醚酮一体化项目。未来各种产品产能释放，有望为公司业绩带来显著增量。
——华金证券
3、蔚蓝锂芯
公司持续推进研发体系建设，优化开发流程，强化材料机理研究和平台技术迭代。坚持丰富高端产品系列，持续提升满足高端客户高品质、高性能的产品价值需求的能力。“高端客户+高端产品”的双高端战略既是公司坚守多年的商业理念，也是保障公司穿越行业周期的成功实践经验。
——华创证券
4、拓邦股份
公司工具、家电两大下游二季度有望看到更加明显的复苏，新能源作为第二增长曲线将继续保持高增长，公司目前估值处于历史低位，一季报扣非业绩亮眼，全年也有基本面支撑。此外，智能控制器有望受益边缘AI的发展和新一轮终端智能化浪潮。
——华安证券
